2008年，美国发生了一场轰轰烈烈的金融危机，以两房债券为代表的房地产领域的次贷危机迅速波及华尔街，将无数金融机构和银行都推平。美林证券被收购和雷曼兄弟破产，就是高盛大摩等金融大鳄也面临裁员潮和亏损。
　　美国的次贷危机本源是银行无视借贷方特别是穷人的需求方市场风险，而进行穷人信用债券化，先打包成abs，然后再打包成cds，结果使得原本只是房地产领域的金融危机经过金融工具的两次杠杠扩大，迅速波及全美乃至全球。
　　美国的房地产的根本原因是根本没钱的穷人借银行钱买房，而且极低的首付，如果穷人断供，可以走法律程序破产，然后把房子抵押给银行，而不必再还款。
　　这就导致了当房价从高点回落，房地产的断供率呈现指数增长，然后金融机构和银行买单。然后美国也不能够像中国无限印钞，所以金融危机发生，然后时至今日，美国还在后金融危机时代，缓慢恢复。
　　中国的情况有所不同，因为中国的借贷方基本上都是征信较好的“中产阶级”，而且首付基本在三成以上，也没有破产法，一旦发生断供的情况，银行收回房子拍卖不说，剩下的钱还要父债子还子债父还，不可能普通人不还银行的钱。因而来自入需求方的风险几乎小到忽略不计，中国是不会出现断供现象。
　　中国的房地产问题和风险在于供给方，在于开发商，地方政府，银行所构成的政经结合的黑盒，尤其是开发商的资金链和开发商跑路烂尾等造成的债务黑洞，以及房地产开发商大肆借贷绑架银行形成的债务杠杠和危机。
　　一旦开发商出问题，必然会揪出农民工薪资纠纷和业主纠纷，形成社会影响后必然使得地方政府出问题，地方政府出问题，银行就得掏钱，银行一掏钱，央行就放水。央行一放水，全社会通货膨胀物价上涨全民遭殃。
　　因而中国房地产的特殊性在于各地政府开发商银行乃至央行深度绑定，是一个单方向的供给方决定的垄断市场。
　　开发商贷款开发楼盘的负债率通常都在100%，乃至200%乃至更高，这也就意味着开发商根本不怕房子卖不出去，因为一卖不出去就抵押给银行，而银行虽然对普通购房者强势，但是开发商面前都是跪舔，因为他们动辄欠个几十亿，压根不怕你追债，因为欠一百万你跪舔银行，但是欠十亿百亿，银行就得跪求你了。
　　4月27日，央行公告说开放银行间债券市场，有没有闻到一股熟悉的abs的味道，只不过这次打包的是地方债和各类开发商基建以及钢铁煤炭石油，至于是在转嫁风险还是进一步杠杠鼓泡泡，也就仁者见仁智者见智了。
　　但衡量中国房地产是否出现危机的不是断供，而是开发商跑路潮以及各路大老板们跑路，地方政府银行官员落马，这才是衡量中国是否出现美国次贷危机的风险标志！